Il Blog di Claudio Vitali

Questo è un momento centrale nel processo di analisi del Business, e può essere definita come l’attività svolta dall’investitore per valorizzare l’iniziativa e le sue potenzialità, identificandone i rischi.

Talvolta prima o durante questa fase viene sottoscritto tra le parti un accordo riservatezza finalizzato a difendere quelle informazioni rilevanti alla base dell’idea imprenditoriale. Tale accordo prevede che le informazioni non sia già di dominio pubblico e hanno carattere confidenziale, pertanto non potranno essere divulgate o utilizzate al di fuori delle finalità per le quali sono state condivise.

La due diligence può essere svolta direttamente dal Business Angel o da professionisti da lui incaricati, in ogni caso in questa fase è richiesto un forte impegno anche da parte dell’imprenditore.

La due diligence si articola normalmente in queste fasi, alcune delle quali non vengono eseguite se l’azienda è in fase di costituzione:

Due diligenze di mercato:

vengono analizzati i concorrenti diretti, i fornitori, i clienti, i potenziali concorrenti entranti, i produttori di beni sostituivi.

Due diligence finanziaria:

fattori di successo, andamento storico degli ultimi due anni (vendite, margini, costi) andamento storico della struttura patrimoniale (flussi di cassa, e capitale circolante), budget e piano economico finanziario a 3 e 5 anni, analisi della struttura organizzativa, eventuali passività e rischi connessi all’attività.

Due diligence tecnica:

Analisi specifica delle componenti tecnologiche ed innovative

Due diligence legale:

esame delle cause in corso, identificazione degli impegni assunti (contratti), verifica dei requisiti legali, garanzie contrattuali, accordi di lavoro

Due diligence fiscale:

passività potenziali, strutturazione delle operazioni di acquisizione, benefici fiscali futuri (tax assets), strategie di disinvestimento.

Due diligence ambientale:

conformità alla normativa ambientale vigente, organizzazione interna per il controllo ambientale, individuazione dell’impatto ambientale, verifica delle conseguenze di eventuali problematiche ambientali non risolte.