Il Blog di Claudio Vitali

Il termine Business Angel fu utilizzato la prima volta agli inizi del 900 negli USA per indicare quegli investitori benestanti che investivano importanti somme di denaro per la promozione di produzioni teatrali, sfruttando il proprio network di conoscenze per favorire il successo dello spettacolo. Queste persone erano considerate dai professionisti teatrali come degli “angel”.

Con una connotazione simile a quella odierna la figura del BA ha cominciato ad apparire negli USA negli anni 70, andando gradualmente diffondersi in tutti i paesi anglosassoni; favorito dal diffondersi del modello socioeconomico imprenditoriale (subentrato gradualmente a quello burocratico).

Negli ultimi anni sembra diminuito l’interesse degli investitori formali (fondi di Private Equity e Venture Capital) nell’apportare capitali in imprese in fase di start-up, caratterizzate da elevati rischi gestionali e finanziari.

Tale compito, viene sempre più spesso svolto dai Business Angel che per loro natura possiedono i seguenti punti di forza:

Asimmetrie informative: il BA interviene quando non è disponibile nessun altra fonte di finanziamento, il motivo è semplice, il background manageriale del BA gli consente di valutare appieno le potenzialità dell’imprenditore superando le asimmetrie informative.

Assunzione del rischio: il BA investe capitali propri, quindi senza obblighi informativi o di remunerazione verso terzi; per sua natura è disponibile ad investire anche in progetti rischiosi caratterizzati da una elevata variabilità, consapevole del fatto d’essere responsabile solo innanzi a se stesso. La partecipazione attiva nel business riduce inoltre la possibilità di comportamenti opportunistici della controparte.

Lo spirito manageriale: inscindibile dalla figura del BA questo aspetto trova fondamento nel desiderio di dimostrare la propria capacità imprenditoriale e manageriale, il desiderio di impegnarsi in sfide stimolanti ed interessanti, il desiderio di “divertirsi”!

Dimensione dell’investimento: vista la provenienza personale dei capitali investiti la dimensione dell’investimento non può che essere ridotta (normalmente tra i € 50.000 ed i € 500.000), anche se ultimamente la collaborazione di più BA, attraverso lo strumento dell’angel syndacation favorisce l’intervento dei BA in progetti che richiedono importi superiori.

Localizzazione geografica: l’informalità dell’intervento del BA giustifica un raggio d’azione limitato (entro 200 KM dalla residenza). Tale aspetto trova fondamento anche perché nella medesima area è maggiore la capacità di raccogliere progetti interessanti ed unitamente è maggiore la possibilità di sfruttare il network locale del BA per favorire il decollo del business.

Nel prossimo post andremo ad analizzare perché i BA invece di altre forme di finanziamento.